|
|
2. 4. Операции с ценными бумагами
Мы подошли к последней разновидности денежных
операций, рассматриваемых в данном реферате. Появление рынка ценных бумаг –
логическое продолжение процесса приватизации, а также организации и
функционирования бирж и биржевой торговли в России [5, с. 231]. Биржевая
деятельность – это совокупность работ, направленная на подготовку и
осуществление торговли специфическим товаром, для фондовых бирж – ценными
бумагами. Совершение операций на рынке ценных бумаг представляет собой
самостоятельную форму проявления коммерческих интересов [6]. Рынок ценных
бумаг – это рынок, который определяет кредитные отношения и отношения
совладения с помощью ценных бумаг [6].
Ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся от
своей основы и даже имеющие собственную материальную форму [1, с. 48]. В
качестве ценных бумаг признаются только такие права на ресурсы, которые
отвечают следующим фундаментальным требованиям: обращаемость (способность
продаваться и покупаться на рынке); доступность для гражданского оборота;
стандартность и серийность; документальность; регулируемость и признание
государством; рыночность; ликвидность; риск. Ценные бумаги, в зависимости от
видов ресурсов, бывают следующие: ипотека, земельный приватизационный чек
(земля); акция, ипотека, жилищный сертификат (недвижимость); коносамент,
товарный опцион (продукция); облигация, вексель, депозитный сертификат, чек,
банковский акцепт (деньги); лицензии, сертификаты (право на ведение валютных
операций и т. п.). Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий
имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к
лицу, выпустившему такой документ [6].
Одной из целей существования операций с ценными
бумагами является вовлечение дополнительных инвестиционных ресурсов в
хозяйственный оборот, обеспечение «перелива» денежных средств из менее
эффективных сфер хозяйствования в более эффективные. Такие операции,
классически, проводятся на фондовой бирже, в здании с операционным залом, где
заключаются сделки с ценными бумагами. Прогресс компьютерных и информационных
технологий привел к появлению электронных бирж, компьютерных сетей, к которым
подключены терминалы членов биржи [6].
Подобные операции проводят профессиональные участники,
которые по характеру выполняемых функций делятся на следующие большие группы:
а) основная группа – операторы, осуществляющие сделки
купли-продажи ценных бумаг на торговых площадках;
б) организаторы работы торговых площадок;
в) клиринговые организации, банки и депозитарии,
осуществляющие учет взаимных обязательств и движения прав собственности на
ценные бумаги, между участниками сделок;
г) реестродержатели (регистраторы), осуществляющие
соответствующие записи в реестре акционеров о новых владельцах ценных бумаг.
Первичное размещение ценной бумаги происходит на так
называемом Первичном рынке ценных бумаг. Термин «первичный рынок» относится к
продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг на первичном
рынке, лицо, их выпустившее, получает необходимые ему финансовые ресурсы, а
бумаги поступают в руки первоначальных держателей [1, с. 52]. Функция такой
операции состоит в мобилизации новых капиталов.
После того, как первоначальный инвестор купил ценную
бумагу, он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны
в своем решении, продать ее другим вкладчикам. При этом дилеры, которые
приобрели ценные бумаги на первичном рынке, продают их по рыночной цене. Все
последующие операции с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке. На
нем уже не аккумулируются новые финансовые средства, а только
перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов [1, с. 53]. В подобных
операциях принимают участие дилеры, покупающие ценные бумаги за свой счет, и
брокеры, выполняющие заказы своих клиентов. Учет взаимных обязательств
участников таких денежных операций выполняют клиринговые организации.
Перечисление денежных средств от покупателя продавцу осуществляют банки, а
ценных бумаг – депозитарии. Фиксация прав собственности покупателей на ценные
бумаги осуществляется реестродержателями [1, с. 59].
Не все ценные бумаги могут обращаться на биржах.
Исторически вначале возник внебиржевой рынок [6]. В последующем, рост
операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченной
торговли. На биржу допускаются бумаги только тех эмитентов [< лат. emittens
выпускающий], которые отвечают принятым требованиям. Как правило, это бумаги
крупных, финансово крепких компаний. Ценные бумаги молодых, финансово слабых
компаний обычно обращаются на внебиржевом рынке.
Отметим, что государство осуществляет строгое
регулирование операций с ценными бумагами. Оно обеспечивается путем установления
обязательных требований к деятельности эмитентов и профессиональных
участников данных операций; регистрации выпусков ценных бумаг и контроля над
соблюдением условий эмиссии; лицензированием деятельности профессиональных
участников операций; созданием системы защиты прав владельцев ценных бумаг.
На этом мы закончим обзор основных видов денежных операций.
|
